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也谈吉利汽车百亿负债迷局

作者: 来源: 时间:2021-05-11

日前,一则关于吉利汽车的新闻报道又在中国汽车圈引起了轩然大波,该报道披露,目前吉利正在使用银行贷款30多亿元,从香港资本市场调用资金20多亿元,配套商欠款60多亿元,负债额超过100亿元。

这样的一则报道让一直备受关注的中国本土汽车企业的资金问题再次成为了焦点。

毋庸置疑,任何一家企业的发展,都离不开外部资金的支撑。如果外部资金出了问题,企业的发展就像血液停止循环一样,迟早也要出问题。

因此,吉利的100亿负债问题,自然就引起了很多人的关注和反响。

不过,判断负债金额并不是一件容易的事情,而判断负债金额大小的合理程度则更为不易,因为,一家企业的对外借贷资金规模的大小不仅仅要取决于一个行业内的负债比率大小,而且要取决于这家企业的发展现状、未来预期、战略规划等等。

因此,首先需要确定的一点是,这100亿是否就全是吉利的负债?

按照一般的说法,银行贷款肯定是对外负债,配套商欠款自然也是负债,不过,首先需要排除的是香港资本市场所谓“调用”的20多亿元,似乎不应该算在负债之内。

我们目前并不特别清楚所谓调用的真正内涵。从字面去理解,似乎应该是已经存在的香港资本市场存在的发行股票的融资。但是发行股票的融资是属于股本范围,并不是负债。

但是,吉利汽车的最新一则公告,似乎说明吉利汽车在海外确有负债融资,不过这种负债融资是一种可转换债券,而且到2009年4月10日,将全部赎回。

这个债券赎回的公告称,吉利汽车2006年3月9日,曾经发行本金总额741,600,000港元的零息可换股债券。吉利的公告表明,吉利汽车赎回该债务没有任何债务压力。因为,该公司截止到2009年2月28日的现金以及银行结余超过20亿港元。

因此,从这个意义上,从香港调用的资金应该是股东资本,而不是属于债务范畴。

其实,具有债务特征最明显的就是银行贷款。

然而,从2008年吉利汽车的半年报财务报表上看到,吉利汽车的银行贷款下降100%,为零。而从吉利汽车后来的公告中,并没有看到有关银行贷款的消息,因此,银行贷款的数据是有一定存疑的。至少按照目前看到的公开的财务数据,没有看到银行贷款。

至于供应商的应付款项,这个其实并不是真正意义上的债务,因为这笔款项的产生,相信在汽车行业中都多少存在。

据吉利汽车发布的2008年半年报表示,吉利汽车“业务活动之主要资金来自股本、内部资金储备及本集团四家主要联营公司所派发之股息”

该报告还显示,吉利汽车的流动比率为18.07,流动资产是流动负债的18倍,也比2007年年底提高了7个数。

而按照借贷总额占到总股东资金的资本负债率为12%,比2007年年底还降低了2个百分点。

从这些数据看,吉利汽车的资金状况还是比较良好,并且比去年还要有所改善。

随着吉利汽车即将公布2008年财报,日前该公司公告称,2008年年度的公司盈利水平将有大幅上升。其中的影响因素在于两个方面:公司产品价格保持稳定以及更多高档轿车的推出,二是中国主要经营实体的盈利增加。

 

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